תפריט משנה
יש הרבה סיבות לאהוב את חברות הנדל"ן המניב שיכולות לגייס כסף זול ולהמשיך לצמוח. אבל האם אחרי ראלי של 26% רק השנה, המניות עדיין אטרקטיביות?
תמליל הסרטון:
כיצד מצליחות חברות הנדל"ן המניב לצמוח גם בתקופה זו?
הביזנס של חברות הנדל"ן המניב הוא יחסית פשוט: לוקחים הלוואה, מצרפים אליה קצת כסף מהבית, וקונים נכס שיניב הכנסות משכירות במשך שנים ארוכות. הרווח של החברות בענף גדל ככל שמתרחב הפער בין הכנסות שכר הדירה לריבית המשולמת על החוב. בשנים האחרונות הריבית במשק יחסית נמוכה מאוד, כך שחברות יכלו לקבל מימון זול מאוד בהיקפים גדולים, וכך להחליף הלוואות יקרות ולרכוש עוד נכסים מניבים. בנוסף, ברוב המרכזים המסחריים והמשרדים נרשמת תפוסה כמעט מלאה, מה שגם מאפשר לחברות הנדל"ן להציג עוצמה בצד ההכנסות.
אם התמונה כל כך ורודה, אז איפה סיכון?
מתחילת השנה הניב מדד הנדל"ן המקומי תשואה מדהימה של מעל 25%, זאת בשעה שמדד ת"א 25 ירד ב-5%, מה שמרמז על כך שהמשקיעים לא רואים סיכונים מידיים באופק. אפשר להבין את ההיגיון הזה. ראשית, להערכתנו הריבית לא תעלה בקרוב, בוודאי לא בשיעור חד, ולכן עלויות המימון של החברות צפויות להמשיך להיות זולות מאוד. גם בביקושים בקרב השוכרים בקניונים לא נראה כי מסתמן שינוי מגמה מהותי, ולמרות קשיים של חלק מהרשתות הן לא סגרו יותר מידי סניפים. לכן, אנחנו מסכימים שהסיכונים לשינוי כיוון עסקי שלילי בענף בעתיד הקרוב נמוכים יחסית.
אז האם יש עוד מקום לעליות שערים של מניות המגזר?
בשנים האחרונות חזרנו שוב ושוב על הטענה כי חברות הנדל"ן המניב ימשיכו לדעתנו לצמוח ולייצר תשואה טובה על ההשקעה, ולכן המלצנו על חשיפה גבוהה למניות המגזר. לשמחתנו, התחזיות שלנו התממשו - החברות הגדילו את הנכסים, הרוויחו הרבה כסף, ומניות המגזר הניבו תשואות מהגבוהות ביותר בבורסה בת"א. אבל, לדעתנו לפחות נראה שזה זמן טוב לצנן את ההתלהבות. אחרי העליות החדות בשנה האחרונה, רוב המניות נסחרות במחירים גבוהים יחסית, שלא משאירים יותר מידי אפסייד. אנחנו עדיין סבורים שהחברות המובילות בענף ימשיכו להצליח ולכן יש מקום למניות נדל"ן מניב בתיק, אבל שיעור החשיפה הנכון כעת, נמוך יותר מאשר זה שהמלצנו בעבר.
אולי יעניין אותך
-
הסכם נרמול היחסים שנחתם בין ישראל לבין איחוד האמירויות, הצית תקווה להסכמים עם מדינות נוספות, הוא גם יצר ציפייה להזדמנויות כלכליות חדשות ולשיתופי פעולה במגוון תחומים
-
איך להשקיע כסף: מדריך אלטשולר שחם
בשנים האחרונות, בניגוד לעבר, כסף שנמצא בפיקדונות או בתוכניות חיסכון מניב תשואה נמוכה מאוד. לכן, משקיעים רבים תרים אחר אפיקים עם פוטנציאל תשואה גבוה יותר, כמו שוק ההון ונדל"ן. איך להשקיע כסף ומה היתרונות והחסרונות בכל אחד אפיק? מדריך -
החברות שעשויות לחזור לקדמת הבמה ביום שאחרי משבר הקורונה
למציאת חיסון לקורונה צפויה להיות השפעה אדירה על אוכלוסיית העולם, וכפועל יוצא גם על עולם ההשקעות. סביר להניח שביום שאחרי חברות איכותיות, מבוססות ויציבות שצלחו את המשבר בצורה טובה צפויות לחזור ולקבל את התמחור הראוי להן -
האבולוציה של תעודות סל בישראל
כיצד התפתח שוק קרנות הסל הישראלי, ומהן המגמות האחרונות בשוק זה שיעזרו לכם לגוון את תיק ההשקעות שלכם

פרטייך נקלטו במערכת
הערות משפטיות: הסקירה צולמה בתאריך 30/08/2016 הסקירה מהווה הערכה מקצועית בלבד. לחברה ו/או לחברות הקשורות אליה עשוי להיות עניין אישי בנושא והיא/הן עשויות להחזיק ו/או לסחור בעבור עצמם ו/או בעבור אחרים, בניירות הערך המצוינים במידע באתר. אין לראות באמור כהמלצה ו/או תחליף לשיווק השקעות המתחשב בצרכי הלקוח, או הזמנה לייעוץ כאמור ו/או הצעה להחזיק/לקנות/למכור ני"ע או נכסים פיננסיים. הסקירה מתבססת על מידע פומבי וגלוי , וכן על הערכות ואומדנים שעשויים להיות חסרים ו/או בלתי מדוייקים או בלתי מעודכנים. הסקירה אינה מתיימרת להוות ניתוח מלא של כלל הנושאים המפורטים בה והיא אינה באה להחליף את שיקול הדעת העצמאי של הצופה. הדעות המובאות בסקירה נכונות ליום הסקירה והן יכולות להשתנות בכל עת ללא הצורך בהודעה כלשהי. אין להעתיק, להפיץ, לשדר או לפרסם ברבים את הסקירה ללא אישור מראש.
