תפריט משנה
רבים עושים השוואה בין השקעה במניות הנדל"ן לבין השקעה באפיק האג"חי. האם השקעה בנדל"ן היא אכן כזו סולידית והאם מניות הנדל"ן הן הדרך האטרקטיבית ביותר להיחשף למגזר?
1. מדוע השקעה במניות נדל"ן דומה להשקעה באג"ח והאם אכן מדובר בהשקעה סולידית?
כשמדברים על השקעה סולידית בנדל"ן מתכוונים להשקעה בנדל"ן מניב, כלומר חברות שמחזיקות נכסים במטרה להשכיר אותם ולהרוויח שכר דירה לאורך זמן. החברות מחלקות דיבידנדים שוטפים על בסיס הכנסות שלהן, בדיוק כמו שאג"ח מחלקות קופון אחת לתקופה. כמו בקנית דירה עם משכנתא, גם חברות הנדל"ן המניב לוקחות הלוואות כדי לבנות או לרכוש את הנכסים המניבים, ולכן הרווחיות שלהן תלויה בגובה הריבית על החוב שלהן. היום, כשהריבית נמוכה, המימון זול והחברות יכולות לצמוח ולשמור על רווחיות גבוהה. השקעה במניות נדל"ן מניב מאפשרת למשקיעים עם סכום כסף מוגבל, לפזר את השקעתם על פני מספר חברות עם מגוון פרויקטים, וכך לצמצם את הסיכון הטמון בהשקעה בקנית דירה בודדת.
2. רון, אם זו השקעה כזו סולידית, אז מדוע מחירי המניות במגזר טסו למעלה בשנים האחרונות?
מניות הנדל"ן המניב עלו בצדק בעשרות ואפילו מאות אחוזים בשנים האחרונות, ותרמו תרומה משמעותית לתשואות המשקיעים. נהירת המשקיעים לעבר התחום הובילה לעלייה חזקה בשווי הנכסים, וזה דחף את מניות הנדל"ן למעלה. החברות גם הצליחו לגייס בקלות מימון זול להקמת פרויקטים מניבים חדשים, שהגדילו את שורת הרווח שלהן והצדיקו עלייה נוספת במחיר המניות. בנוסף, יש קשר ישיר בין הריבית במשק ותשואות האג"ח הממשלתיות לבין תמחור הנדל"ן. כשהריבית נמוכה, תשואות האג"ח הממשלתיות נמוכות, וכך גם משקיעי הנדל"ן מוכנים להסתפק בתשואה נמוכה יותר על התזרים שהנכסים מניבים.
3. ולסיום, האם מניות המגזר אמרו את המילה האחרונה או שיש עוד אפסייד?
לדעתנו, גם אחרי העליות החזקות של השנים האחרונות, מניות הנדל"ן המניב עדיין אטרקטיביות. קודם כל, צריך לזכור כי סביבת הריבית הנמוכה צפויה להישאר כך עוד תקופה ארוכה, וזה אומר שחברות הנדל"ן יוכלו להמשיך לקבל מימון זול מאוד לפרויקטים שלהן. להערכתנו, כל עוד הריבית תישאר נמוכה ובנק ישראל ירמוז על אפשרות להורדת ריבית בעתיד, המשקיעים ימשיכו להסתפק בתשואה נמוכה יותר על הנכסים. במקביל, הביקושים בענף ממשיכים להיות חזקים, כך שהחברות צפויות להמשיך להרוויח יותר ולהגדיל את השווי שלהן. כל הגורמים האלו לטעמנו ייתנו רוח גבית נוספת למניות הנדל"ן המניב.
אולי יעניין אותך
-
בשנה האחרונה התחזק השקל בחדות, ובפתחה של 2021 נגע הדולר בשפל של 24 שנים. על רקע מגמה זו, הודיע בנק ישראל כי בשנה הקרובה ירכוש מט"ח בהיקף של כ-30 מיליארד דולר במטרה לבלום את התחזקות השקל. מהם הגורמים המרכזיים למגמה והאם היא יוצרת פגיעה בכלכלה?
-
צעדי התייעלות והפרשות להפסדי אשראי: כיצד השפיע משבר הקורונה על סקטור הבנקים בישראל?
אחרי שנים של פריחה במניות הבנקים בישראל, משבר הקורונה הביא לפגיעה משמעותית בסקטור שהוא גם אחד מהגדולים בבורסה בת"א. בשנת 2019 רשם מדד הבנקים עלייה ב-27%, וב-4 השנים עד למשבר הקורונה, השיג תשואה פנומנלית של למעלה מכ-100%. -
הלוואות לעסקים קטנים ובינוניים בחסות המחוקק: כך פועלות חברות BDC בארה''ב
חברות BDC הוקמו ביוזמת הקונגרס האמריקאי בתחילת שנות ה-80, כדי לסייע לעסקים קטנים ובינוניים בארה"ב בשלבים הראשונים של הקמתם. על אף שמדובר בשוק קטן יחסית, חברות BDC צברו תאוצה בעשור האחרון -
כל מה שכדאי לדעת על אג''ח ולא חשבתם לשאול
גם מי שלא צורך תכנים כלכליים מידי בוקר לצד הקפה וודאי נתקל במונח אגרות חוב, או בקיצור אג"ח. אז מה זה בדיוק אג"ח, למה הן חשובות, איזה סוגים של אג"ח יש ועוד הנה כתבה שתעשה לכם סדר בנושא

פרטייך נקלטו במערכת
הערות משפטיות: הסקירה מהווה הערכה מקצועית בלבד. לחברה ו/או לחברות הקשורות אליה עשוי להיות עניין אישי בנושא והיא/הן עשויות להחזיק ו/או לסחור בעבור עצמם ו/או בעבור אחרים, בניירות הערך המצוינים במידע באתר. אין לראות באמור כהמלצה ו/או תחליף לשיווק השקעות המתחשב בצרכי הלקוח, או הזמנה לייעוץ כאמור ו/או הצעה להחזיק/לקנות/למכור ני"ע או נכסים פיננסיים. הסקירה מתבססת על מידע פומבי וגלוי , וכן על הערכות ואומדנים שעשויים להיות חסרים ו/או בלתי מדוייקים או בלתי מעודכנים. הסקירה אינה מתיימרת להוות ניתוח מלא של כלל הנושאים המפורטים בה והיא אינה באה להחליף את שיקול הדעת העצמאי של הצופה. הדעות המובאות בסקירה נכונות ליום הסקירה והן יכולות להשתנות בכל עת ללא הצורך בהודעה כלשהי. אין להעתיק, להפיץ, לשדר או לפרסם ברבים את הסקירה ללא אישור מראש. האמור לא מהווה תחליף ליעוץ מס פרטני.
